Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

ПЛАН:

Измерение валютной массы. Валютные агрегаты.

Коммерческие банки (КБ). Типы сделок, осуществляемых КБ, и их отражение в балансе.

Сделки КБ, создающие средства.

Ссудный потенциал банковской системы. Валютный мультипликатор.

Спрос на средства и его трактовка в традиционной и кейнсианской теориях.

Предложение средств в экономике.

Вопрос 1.Коммерческие банки (КБ). Типы сделок Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ, осуществляемых КБ, и их отражение в балансе

КБ может быть организованы в виде акционерных обществ и на паевых началах. Все операции КБ делятся на: активные и пассивные и отражаются в балансе.

Исходя из убеждений макроэкономики значимость анализа баланса КБ предопределяется тем, что баланс указывает механизм роста безналичного валютного предложения (Ь Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ1), которое оказывает влияние на объем АD и ЧНП.

Баланс КБ – это сводная итоговая таблица, в какой отражены обобщенные статьи, характеризующие активные и пассивные операции на определенную дату.

Активы и пассивы размещаются в согласовании с общемировой практикой группировки, а конкретно: активные операции размещены в порядке убывания уровня ликвидности актива; статьи пассивов размещены в Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ порядке убывания срочности погашения обязанностей перед клиентами. Баланс печатается в открытой печати после утверждения его независящей аудиторской проверкой.

Таблица 12.1

Облегченный баланс КБ

Активные операции (внедрение ресурсов) Пассивные операции (обязательства и свой капитал)
1. Касса (2-3% от актива). 2. Ссуды: а) для физических лиц; б) для юридических лиц. 3. Резервы коммерческих банков. 4. Основной капитал банка Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ (покупка строения, банковское оборудование). 5. Покупка ценных бумаг других частей и др. 1. Кредиты ЦБ. 2. Выпуск и продажа ценных бумаг. 3. Депозиты: а) юридических лиц; б) физических лиц. 4. Межбанковские ресурсы. 5. Собственные капитал: - уставный фонд; - запасный и т.д.

Все сделки КБ делятся на сделки, которые:

1. Наращивают валютное предложение.

2. Уменьшают валютное предложение.

3. Сделки Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ, не действующие на объем валютного предложения.

Организация КБ начинается со сделки № 1.

Сделка № 1. Организация КБ.

Сформировав достаточный уровень уставного капитала, КБ может сформировать свои ресурсы и за счет вербования капитала средством выпуска и реализации собственных акций. Пусть объем эмиссии ценных бумаг составляет 100 единиц, тогда продажа этого объема акций отразится последующим Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ образом на балансе КБ:

Актив Пассив
1 Касса* 100 1 акции* 100

Сделка № 2. Приобретение принадлежности и банковского оборудования.

Пусть на 90 единиц средств, которые есть в кассе, КБ приобретает банковское оборудование, оставив при всем этом 10 единиц кассовой наличности. В итоге структура активов поменяется, последующим образом:

Актив Пассив
1 Касса * 10 2 Оборудование * 90 1 Акции 100

* – операции, корреспондирующие меж Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ собой.

Сделка № 3. Прием вкладов либо депозитов.

У КБ всегда находятся три типа сделок:

- прием средств на депозит;

- выдача кредитов;

- воплощение расчетов меж предприятиями по их поручению.

Пусть размер вкладов населения составит 50 единиц. В итоге этой сделки баланс банка будет смотреться последующим образом:

Актив Пассив
1 Касса * 60 2 Банковское оборудование Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 90 1 акции 100 2 депозиты* 50

Сделка № 4. Отчисление в резерв страховых взносов.

Пусть норма резервирования () по всем типам депозитов КБ составляет 20 %. Тогда неотклонимая сумма резервирования будет составлять 20 % от размера депозита, т.е. 50*0,2=10 ед.

В итоге резервирования 10 единиц баланс КБ будет смотреться последующим образом:

Актив Пассив
1 Касса* 50 2 резервы* 10 3 банковское оборудование 90 1 акции 100 2 депозиты 50

Если КБ ждет в дальнейшем Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ прирост депозитов, то он может навести в резерв огромную сумму, чем требуется согласно норме резервирования.

Представим, что банк всю кассовую наличность переводит в резерв ЦБ, тогда балансовый отчет КБ будет смотреться последующим образом:

Актив Пассив
1 Касса* 0 2 резервы* 60 3 банковское оборудование 90 1 акции 100 2 депозиты 50

Кредитная способность банка предопределяется размером его лишних резервов Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ. Т.е. банк может предоставить ссуду в сумме лишних резервов, которые для нашего банка подсчитываются последующим образом.

Лишниие резервы = фактические резервы – неотклонимые резервы = 60 – 10 = 50.


Функции неотклонимого резервирования:

1) источник ликвидности и средство защиты капиталов вкладчиков;

2) контроль за размером кредитования заемщиков;

3) непременное резервирование упрощает учет и инкассацию чеков банка.

Сделка Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ № 5. Расчеты чеком.

Пусть обладатель счета в нашем банке (банке А) выписывает чек, чтоб рассчитаться за покупку, при всем этом размер чека составляет 50 единиц. В итоге воззвания чека нужно найти:

a) как выписанный чек отражается на балансе банка А, выписавшего чек в качестве платежного инструмента;

b) нужно найти как этот чек учитывается Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ (инкассируется).

В итоге воззвания чеков появляются 3 вида операций:

a) обладатель чека банка А рассчитывается за покупаемый продукт с торговой компанией, которая имеет счет в банке В. Банк В воспринимает чек в качестве платежного инструмента, увеличивая на сумму чека текущий счет получателя чека (либо торговца продукта);

b) Счет в банке В Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ, возросший на сумму чека наращивает право банка В на часть активов банка А в размере чека. Это право реализуется через ЦБ. Инкассация чеков осуществляется в ЦБ, который уменьшает резервы банка А и наращивает резервы банка В на сумму чека. В итоге инкассации чека в ЦБ его баланс будет Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ смотреться последующим образом:

Центральный банк

Актив Пассив
Не меняется 1. резерв банка* А: - 50 2. резерв банка* В: +50

В конечном итоге, баланс ЦБ будет сохранен;

c) учтенный чек в ЦБ посылается в банк А, который в первый раз выяснит, что один из его вкладчиков выписал чек на счет собственного депозита в размере Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 50 единиц.

Соответственно, банк А уменьшает свои обязательства перед этим клиентом на сумму выписанного чека.

После использования инкассационного чека баланс банка А смотрится последующим образом:

Банк А

Актив Пассив
1 Касса – 0 2 резерв* – 10 (60-50) 3 оборудование – 90 1 акции 100 2 депозиты* 50 – 50 = 0

Баланс банка В будет смотреться (после инкассации) последующим образом:

Банк Б

Актив Пассив
2 резерв + 50 2 обязательства + 50

В итоге отражения Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ операций по выписке и инкассации чека размер завлеченных средств на депозит оказался = 0, потому неотклонимая сумма резервирования будет также = 0 (20 % от 0). Лишниие резервы банка А равны:

Rизб. = Rфакт. – Rобяз. = 10 – 0 = 10(fr)

Таким макаром, на сумму лишних резервов в размере 10 единиц, КБ А может предоставить ссуду, выдача которой связана с процессом сотворения Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ безналичных средств за счет прироста валютного агрегата М1.

Вопрос 2.Сделки КБ, создающие средства

К ним относятся:

1) выдача ссуд клиентам банка;

2) покупка КБ муниципальных ценных бумаг у населения.

Ликвидирование безналичного валютного предложения соответственно связано с : 1) погашением ссуд; 2) продажей популяции муниципальных ценных бумаг.

Сделка № 6. Выдача ссуды либо предоставление кредита.

Пусть КБ А предоставляет ссуду Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ на очень вероятную величину, т.е. на сумму собственных лишних резервов (10). Ссуды предоставляются под залог векселей заемщиков. Заемщик под залог векселей получает средства в форме прироста собственного текущего счета. Пусть сумма кредита = 10, тогда баланс банка А на момент выдачи ссуды будет смотреться последующим образом:

Банк А

Актив Пассив
1. Касса Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 0 2. Резерв 10 3. Ссуда*+ 10 4. Оборудование 90 1. Акции 100 2. Депозит*+ 10 (текущий счет)

Пусть фирма-заемщик своим чеком в размере предоставленной ссуды оплачивает приобретаемое оборудование, в итоге чек банка А будет депонирован в банк В, принявшем чек в качестве платежного средства. Инкассация этого чека в ЦБ приведет к потере банком А собственных резервов в Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ размере чека (резервы – 10 и депозит – 10, т.е. резервы банка А 10-10). А банк В соответственно прирастит свои резервы на сумму принятого чека. Баланс банка А после инкассации чека в ЦБ, либо после реализации ссуды, будет смотреться последующим образом:

Банк А

Актив Пассив
1. Касса 0 2. Резервы *10-10=0 3. Ссуда 10 4. Оборудование 90 1. Акции 100 2. Депозит* 10-10=0

Сделка № 7. Погашение (возврат Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ) ссуды.

При погашении ссуды, сделанные ранее безналичные средства уничтожаются. Пусть через год заемщик банка погашает ссуду за счет наличных средств, т.к. безналичных у заемщика не оказалось (депозит = 0). Ссуда погашается взносом 10 единиц наличными в кассу банка. После погашения ссуды баланс банка А будет смотреться последующим образом:

Банк А

Актив Пассив
1. Касса* 10 2. Резерв 0 3. Ссуда Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ* 0 4. Оборудование 90 1. Акции 100 2. Депозит 0

Сделка № 8. Покупка муниципальных ценных бумаг у населения.

Когда банк покупает муниципальные ценные бумаги у населения эффект тот же, что и при кредитовании, а конкретно: возрастает валютное предложение. Банк воспринимает ценные бумаги, которые средствами не являются, и увеличивает текущие счета населения, которые являются безналичными Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ средствами. В итоге покупки ценных бумаг у населения баланс КБ меняется последующим образом:

Пусть цена покупаемых ценных бумаг = 20 единиц. В итоге покупки ценных бумаг, баланс банка будет смотреться последующим образом:

Актив Пассив
1. Касса 10 2. Резерв 0 3. Оборудование 90 Ценные бумаги *20 1. Акции 100 2. Депозит* 0 + 20 = 20

Вопрос 3.Ссудный потенциал банковской системы. Валютный мультипликатор

Отдельный банк увеличивает валютное предложение в Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ рамках собственных лишних резервов. Вся система коммерческих банков в целом может предоставить займы, которые неоднократно превосходят суммарную величину лишних резервов, т.е. может создавать средства, умножая свои лишниие резервы. Для отражения механизма сотворения средств будем исходить из последующих предпосылок:

1. запасная норма у всех КБ и по всем видам Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ счетов схожа.

2. Все банки делают требования резервирования в полном объеме.

3. Ссуда всегда предоставляется одному заемщику в рамках всех лишних резервов.

Пусть один из вкладчиков банка наращивает собственный депозит на 100 единиц. Это приведет к увеличению вклада клиента на 100 единиц и фактического резерва на 100 единиц. После неотклонимого резервирования в размере Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 20 %, лишниие банковские резервы будут равны = фактические резервы – неотклонимые резервы = 80(100-20=80). Ссудный потенциал банка А будет равен величине лишних резервов, т.е. 80. Пусть банк А на сумму всех лишних резервов предоставляет ссуду одному из клиентов банка в безналичной форме, который ее употребляет на оплату продуктов в форме чека, который потом поступает в Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ банк Б. После инкассации чека резервы банка Б увеличиваются на 80 ед., а резервы банка А снижаются на 80 единиц.

В конечном итоге баланс банка А будет смотреться последующим образом:

Банк А

Актив Пассив
1. Резерв + 100 - 80 (резерв) 2. Ссуда + 80 1. Депозит + 100 + 80 (ссуда) - 80 (уменьшение обязанностей, т.е. оплата чека)

Изб. рез. банка А = 100 – 0,2*100=80.

Баланс банка Б Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ в итоге увеличения его резервов на 80 единиц (итог инкассации чека банка А) будет содержать лишниие резервы. После предоставления ссуды на очень вероятную величину баланс банка Б будет смотреться последующим образом:

Банк Б

Актив Пассив
1. Резерв + 80 2. Ссуда + 64 - 64 (после инкассации) 1. Депозит +80 (оплата чека, т.е. кто-то продал продукт на 80 единиц) +64 (ссуда) - 64 (уменьшение Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ обязанностей в итоге инкассации чека)

Лишниие резервы банка Б = 80 – 80 * 20 % = 64 единиц.

В итоге предоставления ссуды на очень вероятную величину клиенту банка Б (64 ед.), баланс банка получателя чека в размере 64 ед. (т.е. банка В) будет смотреться последующим образом:

Банк В

Актив Пассив
1. Резерв + 64 2. Ссуда + 51,2 - 51,2 (в итоге инкассации) 1. Депозит + 64 + 51,2 (ссуда Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ) - 51,2 (в итоге инкассации)

Лишниие резервы банка В(fr) = 64 – 64 * 20 % = 64 – 12,8 = 51,2.

В итоге того, что ссуда 1-го банка увеличивает резервы и текущие счета других банков, в банковской системе появляется эффект текущих счетов либо валютного мультипликатора. Общее повышение валютного предложения в нашем примере будет равно:

100 + 80 + 64 + 51,2 + … =100 (1+0,8+0,82+0,83+…) = =100 x

q = 0,2 = r (норма резервирования).

Эффект деяния банковского мультипликатора будет Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ работать до того времени, пока суммарная величина изъятий в форме общего резервирования не уравновесится с начальным размером депозита.

Валютный мультипликатор – это число, которое указывает во сколько раз суммарная величина предложения безналичных средств больше, чем сумма лишних резервов. Очень вероятное валютное предложение определяется произведением величины лишних резервов на валютный мультипликатор

(12.1)

На валютное Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ предложение в экономике могут влиять не считая КБ также ЦБ и население.

ЦБ увеличивает валютное предложение через изменение размера валютной базы либо активной части средств (средств высочайшей эффективности). Валютная база включает наличные средства (С) и резервы КБ (R).

Население может оказывать влияние на объем валютного предложения Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ через свою склонность к наличным деньгам. В реальной реальности часть выданных кредитов популяции по различным причинам переводится в наличность, которая оседает на руках у населения, что приводит к снижению размера депозитов и снижению склонности КБ к следующему кредитованию.

Пусть склонность к предпочтению наличности составляют 10 % (сr=10%=коэффициент депонирования наличности).

Валютная база = С + R Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ (налич. + резервы).

Валютная масса = С + D (нал. + безнал депозиты).

Норма неотклонимого страхования резервов = rr.

Уровень наличных средств в депозитах = cr (коэффициент депонирования).

Лишниие резервы (свободные резервы) = fr.

Депозиты =D.

Наличные средства = C.

Валютная база – предложение ЦБ.

Размер предложенных средств банковской системой представим в последующем формализованном виде:

М (валютная Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ масса) = С + D = сr * D + D = D (сr + 1). Таким макаром, размер валютной массы:

М = D (сr + 1).

H (валютная база) = C + R = cr * D + rr * D + fr * D = D (cr + rr + fr).

H = D (cr + rr + fr).

Из первой формулы валютной массы получаем:

Из 2-ой формулы определения валютной Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ массы получаем:

Уравняв правые части, получим размер М, определяемый последующим образом:

(12.2)

Валютное предложение прямо пропорционально Н (валютной базе) и находится в зависимости от величины валютного мультипликатора, который равен:

. (12.3)

Таким макаром, валютное предложение (М) прямо пропорционально размеру Н (валютной базы) и назад пропорционально норме резервирования и доле наличных средств в размере депозита.

Вопрос Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 4.Измерение валютной массы. Валютные агрегаты

Средства – всеобщее средство, которое может быть применено в качестве измерения и сохранения ценности.

Главные функции средств:

1. средство платежа;

2. средство воззвания;

3. средство счета = мера цены;

4. средство скопления и сохранения ценности.

Совокупа всех имеющихся в воззвании средств составляет валютную массу, важными компонентами которой являются Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ:

– наличные; – текущие счета; – долговые обязательства, сделанные другими субъектами экономики
Банковская система


Парабанковская система

Не все долговые обязательства можно отнести к валютной массе, а только те, которые:

1) эмитируются в согласовании с установленным в стране порядком выпуска ценных бумаг;

2) имеют высшую степень ликвидности и надежности (другие обычно относятся к валютным заменителям).

Валютная масса (М Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ) структурирована по аспекту ликвидности ее компонент.

В каждой стране существует своя структура агрегатов валютной массы, при всем этом общепринятое правило тут таково: по мере возрастания индекса агрегата валютной массы убывает степень ликвидности входящих в данный агрегат компонент и растет их роль как средства сохранения ценности.

Структура агрегатов валютной массы Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ:

1) ↓ М0 = наличные средства;

2) ↓ М1 = М0 + чековые вклады;

3) ↑ М2 = М1 + нечековые сбер вклады и маленькие срочные вклады;

4) М3 = М2 + большие срочные вклады;

5) L = М3 + остальные денежные активы (ГКО; коммерческие ЦБ) ликвидные на рынке.

В РФ ЦБ учитывает примерно 20 компонент валютной массы (М), которые объединяют в 3 агрегата, при всем этом Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ в М2 учитываются все срочные вклады, а в М3 – депозитные сертификаты КБ и облигации госзаймов.

Увеличение доверия к государственным деньгам в критериях переходной экономики должно строиться на базе «неравенства доверия»:

Jвалют. депозит. * Jобменного курса СКВ < Jрублев. депозит > Pуровень (инфляции).

Для сегодняшнего периода это неравенство имеет вид:

1,10 * 1,85 2,00.

Т.е. при годичный ставке Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ по денежным депозитам равным 10%, и ожидаемом курсе USA на уровне 85%, с учетом предполагаемого уровня инфляции 100% => годичная ставка по срочным рублевым депозитам должна быть более 120%.

Предложенный уровень процентных ставок сейчас не под силу реальному сектору, как следует нужны макрореформы реального сектора.

При всем этом нужно учесть последующую зависимость:

РДМ Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ = r*М1 , где r – величина рублевого валютного мультипликатора;

М1 – активные Д = наличные + на текущих счетах.

Это равенство подразумевает, что меж темпом Δ активных средств (М1) и ΔРДМ существует определенная связь, количественно выражаемая валютным мультипликатором (r). При чем, чем выше уровень срочных сбережений, тем больше величина мультипликатора, т.е. скорость Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ роста рублевой валютной массы и соответственно показателя «монетизации ВВП». А объем срочных депозитов находится в прямой зависимости от величины реальной процентной ставки по ним (r2000г = 1,335; r1996г=1,5).

Вопрос 5.Спрос на средства и его трактовка в традиционной и кейнсианской теориях

Традиционная и Кейнсианская школа признают единый механизм валютного предложения.

Сущность Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ механизма – смотри предшествующий вопрос. В отношении спроса на средства есть два диаметрально обратного подхода.

Традиционный вариант спроса на средства

Спрос на средства находится в зависимости от уровня дохода экономических субъектов и сводится только к трансакционному спроса (спрос на средства для сделок). Спекулятивный спрос не изучается в рамках традиционной школы.

Спрос для сделок Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ определяется потребностями воплощения текущих платежей в просвет времени меж моментами получения валютных доходов, т.е. спрос на средства находится в зависимости от величины реальных кассовых остатков.

Пусть размер дохода субъекта равен 1000 руб., и этот доход субъект получает раз за месяц; при равномерном расходовании текущего дохода в течении месяца валютный припас Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ умеренно убывает в месяц и средний остаток составляет 500 рублей за месяц (среднее арифметическое (1000+0)/2= 500). Если наш субъект получает дважды за месяц доход по 500 рублей при равномерном использовании дохода, средний остаток будет равен 250. Спрос на средства вытекает из количественного уровня обмена (уравнение Фишера):

P – уровень цен; V – скорость воззвания средств Лекция 12. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И МЕХАНИЗМ ЕГО ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ; M – валютная масса; Q – объем продуктов и услуг; M * V = P * Q.
, где

При исследовании средних кассовых остатков учитывается, что V находится в оборотной зависимости от уровня средних кассовых остатков (К).

Таким макаром, на средства в традиционной теории (при постоянной скорости воззвания средств) определяется величиной государственного дохода.


lekciya-12-osobennosti-regulirovaniya-municipalnoj-sluzhbi-voprosi-ponyatie-i-formi-organizacii-truda.html
lekciya-12-puti-aktivizacii-tvorcheskogo.html
lekciya-12-sistema-mezhdunarodnih-otnoshenij-kurs-lekcij-4-e-izdanie-stereotipnoe-minsk-2007-udk-32-001-bbk-66-0.html